ANÁLISIS-La marea empieza a cambiar en los mercados tras una década de dinero barato

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Fermat
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ANÁLISIS-La marea empieza a cambiar en los mercados tras una década de dinero barato

Mensajepor Fermat » 17 Ago 2018 5:25 am

Sujata Rao y Dhara Ranasinghe, Reuters, 16 de agosto de 2018

LONDRES (Reuters) - Los inversores han debatido durante años sobre cómo reaccionarán los mercados mundiales cuando la generosidad de los bancos centrales termine inevitablemente con el dinero súper barato. Ahora, la marea de la liquidez está a punto de cambiar y solo hay unos pocos meses para adaptarse.

Los cuatro bancos centrales más grandes del mundo -la Reserva Federal de Estados Unidos, el Banco Central Europeo, el Banco de Japón y el Banco de Inglaterra- han inyectado alrededor de 13 billones de dólares a la economía mundial desde la crisis del año 2009, aumentando drásticamente sus propios balances financieros.

Los mercados alcanzaron alturas vertiginosas durante la era del dinero fácil, pero la corriente se secará hacia fines de año. Por primera vez desde 2011, se espera que en 2019 los bancos centrales absorban más efectivo del que inyectan.

El BCE dejará de comprar bonos adicionales a fines de este año, y aunque la Fed ha estado reduciendo su cartera durante casi un año, el ritmo al que lo hace se acelerará a partir de octubre, eliminando 50.000 millones de dólares al mes de los mercados. Bonos por valor de 470.000 millones de dólares saldrán de su balance el próximo año

Después de casi una década de imprimir dinero y con tasas de interés en cero, el cambio para los mercados será trascendental.

Steve Donze, macroestratega senior de Pictet Asset Management, estima que la liquidez neta mundial bajará en 100.000 millones de dólares el próximo año.

Los bancos centrales pasarán de generar medio billón de dólares este año en base anualizada “a cero al final de 2018 y luego negativo el próximo año (...) un punto de inflexión definitivo”, dijo. “Eso hace que 2019 sea un año peligroso para los activos financieros”.

Destetar a los mercados del dinero fácil puede ser complicado. El torrente de liquidez de los bancos centrales ha penetrado en todos los rincones desde el buen vino y el arte, hasta los bienes raíces, los bonos basura y los mercados emergentes. Impulsó tan alto los precios de los bonos que en muchos países los rendimientos fueron negativos y las acciones han subido durante casi una década.

Las grietas ya están apareciendo en mercados tensionados por la crisis monetaria turca y las disputas comerciales entre Estados Unidos y China. Las acciones emergentes han caído un 20 por ciento desde enero y las bolsas mundiales están camino a cerrar con su mayor descenso mensual desde marzo.

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https://lta.reuters.com/article/businessNews/idLTAKBN1L12EC-OUSLB
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